No sólo Italia: ahora también tiembla España

<p>Otra tormenta se abate sobre Roma y arrastra a Madrid, donde la diferencia entre t&iacute;tulos soberanos alemanes y espa&ntilde;oles a diez a&ntilde;os asciende a 3,37%, algo m&aacute;s que la 3,05% italiana. Mientras tanto, la brecha entre el producto bruto interno y la deuda p&uacute;blica se eleva a 68% (Espa&ntilde;a), 100% (Portugal), 115% (Irlanda), 120% (Italia) y 155% (Grecia).<br />
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Esta semana, pues, se combinan los temores sobre solvencia y estabilidad pol&iacute;tica italianas, hoy proyectados sobre Espa&ntilde;a, hasta el viernes m&aacute;s o menos indemne. Pero el problema real es m&aacute;s grave: los mercados especulan contra la obvia incapacidad de la dirigencia en la Eurozona para afrontar dos crisis en desarrollo (Atenas, Lisboa) y dos en ciernes (Roma, Madrid). El caso italiano es dram&aacute;tico: s&oacute;lo este lunes, el rinde de t&iacute;tulos decenales salt&oacute; cien puntos porcentuales, de 205 a 305.<br />
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El dilema it&aacute;lico tiene ribetes pol&iacute;ticos. El primer ministro Silvio Berlusconi sigue perdiendo sost&eacute;n y est&aacute; en manos de su ministro econ&oacute;mico, Giulio Tremonti. Hace dos semanas el Cavaliere prometi&oacute; pronta luz verde parlamentaria para un paquete de medidas austeras. Pero un aliado clave, la xen&oacute;foba Liga Norte (controlada por el senador lombardo Umberto Bossi y su hijo Renzo), observa los efectos de la austeridad griega y vacila.<br />
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Hay una fecha com&uacute;n a ambos casos: 2014. Ese a&ntilde;o concluir&iacute;a un segundo rescate heleno por &euro; 60.000 millones&ndash;hasta el monto est&aacute; en duda- e Italia llegar&iacute;a al equilibrio fiscal. Para entonces, pocos creen que Berlusconi siga en el candelero.<br />
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Hay un trasfondo psicol&oacute;gico que agrava las cosas. Por una parte, Espa&ntilde;a vive una transici&oacute;n que podr&iacute;a instalar en el poder al partido Popular. Por otra, en tanto los rescates de Grecia, Portugal o Irlanda no quebrar&iacute;an la periferia de la Eurozona, un colapso italiano o espa&ntilde;ol podr&iacute;a derribarla.<br />
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Quedar&iacute;a una sola salida: la intervenci&oacute;n del BCE emitiendo liquidez estilo Reserva Federal, algo que el timorato Jean-Claude Trichet no quiere hacer. Cabe preguntarse c&oacute;mo manejar&aacute; tantos problemas hasta la asunci&oacute;n de Mario Draghi&hellip; en noviembre Adelantar el cambio de guardia ser&iacute;a fatal para la imagen del BCE. <br />
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