Estímulos que provocan la euforia del mercado
Otra vez, un remedio de tipo superficial. Los entes emisores de Estados Unidos, Japón Gran Bretaña, Suiza, Canadá y el Banco Central Europeo generaron alzas bursátiles de hasta 5%. Mientras, Londres afrontaba el peor paro general de la posguerra.
<p>Por cierto, esta operación coordinada no ataca directamente la eurocrisis ni la recesión norteamericana. Por el contrario, como subrayan Financial Times, Wall Street Journal o Frankfurter Allgemeine, “se intenta aliviar parcialmente el clima especulativo, con un objetivo corto: la cumbre del viernes 9”.<br />
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Por momentos, el texto del séxtuple comunicado se presta a ironías. Especialmente cuando alude a “aliviar presiones y mitigar sus efectos sobre la oferta de crédito a familias y empresas, estimulando la actividad”. Hilando fino, ese problema no alcanza a tres de los emisores involucrados (banco Nacional de Suiza, banco de Japón y banco central de Canadá).<br />
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En lo tocante a la Reserva Federal, por las dudas abrió el paraguas recordando que “dispone de otras medidas e instrumentos de corto plazo”. Naturalmente, esta acción coordinada hizo volar las bolsas de Francfort (5%), Nueva York (4,15% el Nasdaq, 4,33% el S&P 500, 4,24% el Dow Jones 30), Londres (3,16%), París (4,2%), etc. <br />
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Sea como fuere, el grueso de los analistas define la movida como psicológica, no de fondo, Así señalan el banco JPMorgan Chase o la firma Nomura Securities. “Se trata de mostrar que los bancos centrales nos cubren las espaldas”, reconoce el germano Commerzbank.<br />
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Todos recordaban cuando la RF lanzó líneas de crédito durante la crisis sistémica occidental de 2008/09. En ese momento, se las consideró componentes claves de una estrategia para frenar el desmadre en los mercados. Su punto de inflexión fue el colapso de Lehman Brothers, Bear Stearns y Merrill Lynch. Como en esa emergencia, hoy los bancos privados europeos mantienen activos hipotecarios y de otros tipos en dólares.<br />
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Sin duda, lo del miércoles ha sido en parte un intento de impedir la repetición de aquella película. Hay un síntoma: los costos financieros en la plaza inmobiliaria estadounidense han estado subiendo estos meses. Probablemente, sea una señal de que la venta forzada de esos activos por parte de entidades europeas empieza a surtir efecto.</p>
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