La devaluación que no osa decir su nombre
Pocos dudan de que, en los hechos, el paquete anunciado por Domingo Cavallo el 15 de junio contiene una devaluación contra el Mercosur (aceptada previamente por el gobierno brasileño). Lo que todavía se ignora es la verdadera potencia reactivadora de las medidas. Entre los economistas que opinan que el remedio recetado por Cavallo es demasiado tardío y la dosis demasiado escasa predominan los siguientes argumentos: Si el euro se recupera frente al dólar, desaparece el beneficio cambiario para los exportadores, de modo que no hay un verdadero estímulo a las inversiones en actividades productivas de bienes transables. Los inversores pueden interpretar esto como el comienzo del fin de la convertibilidad, y su desconfianza haría subir el riesgo país. La rebaja del impuesto a las ganancias llega a una franja de contribuyentes con necesidades básicas satisfechas, que podrían optar por el ahorro, más que por el consumo, si persiste la incertidumbre.
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