Orange afronta su salida a bolsa
En el mercado gris, los títulos de la compañía oscilaban en torno a los 10,25 euros el pasado viernes (9 de febrero), día de cierre de la colocación.
(EFE).- Orange, filial de telefonía móvil de France Telecom, afronta la hora de la verdad en su salida a bolsa el martes (6 de febrero) a un precio muy rebajado, en un momento de creciente desconfianza de los inversores ante la telefonía móvil.
El hecho de que el operador público francés de telecomunicaciones guardara silencio el pasado viernes sobre el resultado de la oferta de las 633 millones de acciones de Orange, 13% del capital, no parece ser un buen augurio.
Mal que bien, según fuentes financieras, ha conseguido cubrir el libro de pedidos.
La demanda de los inversores institucionales ha sido al menos el doble de la oferta, dijeron fuentes bancarias, pero no hubo información sobre la respuesta de los inversores particulares, de los que France Telecom aspiraba a atraer a un mínimo de un millón.
Después de optar en enero por una valoración modesta de Orange, entre 55.000 y 65.000 millones de euros, frente a los 150.000 millones estimados el pasado verano, France Telecom tuvo que rebajar el precio ante la reacción glacial de los mercados.
El pasado miércoles el operador rebajó el precio 18%, fijando la nueva horquilla entre 9,50 y 11 euros el título.
Esa rebaja, que valora Orange entre 45.600 y 52.800 millones de euros, permitió cubrir la oferta, pero la hora de la verdad será el martes en la primera cotización de la filial en las bolsas de París y Londres.
En el mercado gris, las transacciones entre intermediarios previas a la salida a bolsa, Orange oscilaba en torno a los 10,25 euros el pasado viernes, día de cierre de la colocación.
Si saliera con este precio, France Telecom recaudaría unos 6.500 millones de euros, a los que se sumarían al menos 2.700 millones más procedentes de la emisión de títulos del operador canjeables por acciones de Orange.
Esta emisión, cerrada el pasado miércoles, tuvo mucho más éxito pues la demanda rebasó ocho veces la oferta, algo que subraya el vuelco radical que se ha operado en el mercado ante las perspectivas de la telefonía móvil.
Prueba de ello es el fiasco en enero del concurso en Francia para la atribución de cuatro licencias de telefonía móvil de tercera generación (UMTS, tecnología que permitirá acceder desde un teléfono celular a servicios multimedia, como el Internet súper rápido).
Sólo hubo dos candidatos, incluido France Telecom, para las cuatro licencias, debido al alto precio (4.950 millones de euros por licencia) fijado por el Gobierno en abril pasado, cuando el sector estaba en plena burbuja especulativa.
El Gobierno tendrá que convocar un nuevo concurso para adjudicar las dos restantes.
La semana pasada, Bélgica también fracasó en su subasta UMTS teniendo sólo tres candidatos para cuatro licencias.
La salida a bolsa de Orange le reportará a France Telecom unos 10.000 millones de euros menos de lo previsto, lo que mermará su capacidad de reducir su endeudamiento récord (60.000 millones de euros a finales de 2000).
No es sorprendente, por tanto, que sus acciones cayeran más de 10% la semana pasada a 83,1 euros el viernes, frente a los 240 euros que alcanzó en la cima de la especulación sobre los valores tecnológicos en marzo de 2000.
Los problemas del operador francés para atraer a los inversores hacia Orange, que cuenta con 30 millones de abonados repartidos en casi toda Europa y que tiene, según los expertos, el mayor potencial de crecimiento, preocupan sin duda a sus rivales europeos.
El holandés KPN, el británico British Telecom (BT) o el alemán Deutsche Telekom se disponen a sacar sus filiales de móviles a bolsa este año y afrontan, como France Telecom, las deudas de la compra de licencias UMTS, a las que se suma el coste de la construcción de redes.
Además, como el operador francés, aguardan con inquietud el dictamen de las agencias calificadoras de riesgo crediticio, que no descartan rebajar las calificaciones de operadores de telecomunicaciones en junio.
(EFE).- Orange, filial de telefonía móvil de France Telecom, afronta la hora de la verdad en su salida a bolsa el martes (6 de febrero) a un precio muy rebajado, en un momento de creciente desconfianza de los inversores ante la telefonía móvil.
El hecho de que el operador público francés de telecomunicaciones guardara silencio el pasado viernes sobre el resultado de la oferta de las 633 millones de acciones de Orange, 13% del capital, no parece ser un buen augurio.
Mal que bien, según fuentes financieras, ha conseguido cubrir el libro de pedidos.
La demanda de los inversores institucionales ha sido al menos el doble de la oferta, dijeron fuentes bancarias, pero no hubo información sobre la respuesta de los inversores particulares, de los que France Telecom aspiraba a atraer a un mínimo de un millón.
Después de optar en enero por una valoración modesta de Orange, entre 55.000 y 65.000 millones de euros, frente a los 150.000 millones estimados el pasado verano, France Telecom tuvo que rebajar el precio ante la reacción glacial de los mercados.
El pasado miércoles el operador rebajó el precio 18%, fijando la nueva horquilla entre 9,50 y 11 euros el título.
Esa rebaja, que valora Orange entre 45.600 y 52.800 millones de euros, permitió cubrir la oferta, pero la hora de la verdad será el martes en la primera cotización de la filial en las bolsas de París y Londres.
En el mercado gris, las transacciones entre intermediarios previas a la salida a bolsa, Orange oscilaba en torno a los 10,25 euros el pasado viernes, día de cierre de la colocación.
Si saliera con este precio, France Telecom recaudaría unos 6.500 millones de euros, a los que se sumarían al menos 2.700 millones más procedentes de la emisión de títulos del operador canjeables por acciones de Orange.
Esta emisión, cerrada el pasado miércoles, tuvo mucho más éxito pues la demanda rebasó ocho veces la oferta, algo que subraya el vuelco radical que se ha operado en el mercado ante las perspectivas de la telefonía móvil.
Prueba de ello es el fiasco en enero del concurso en Francia para la atribución de cuatro licencias de telefonía móvil de tercera generación (UMTS, tecnología que permitirá acceder desde un teléfono celular a servicios multimedia, como el Internet súper rápido).
Sólo hubo dos candidatos, incluido France Telecom, para las cuatro licencias, debido al alto precio (4.950 millones de euros por licencia) fijado por el Gobierno en abril pasado, cuando el sector estaba en plena burbuja especulativa.
El Gobierno tendrá que convocar un nuevo concurso para adjudicar las dos restantes.
La semana pasada, Bélgica también fracasó en su subasta UMTS teniendo sólo tres candidatos para cuatro licencias.
La salida a bolsa de Orange le reportará a France Telecom unos 10.000 millones de euros menos de lo previsto, lo que mermará su capacidad de reducir su endeudamiento récord (60.000 millones de euros a finales de 2000).
No es sorprendente, por tanto, que sus acciones cayeran más de 10% la semana pasada a 83,1 euros el viernes, frente a los 240 euros que alcanzó en la cima de la especulación sobre los valores tecnológicos en marzo de 2000.
Los problemas del operador francés para atraer a los inversores hacia Orange, que cuenta con 30 millones de abonados repartidos en casi toda Europa y que tiene, según los expertos, el mayor potencial de crecimiento, preocupan sin duda a sus rivales europeos.
El holandés KPN, el británico British Telecom (BT) o el alemán Deutsche Telekom se disponen a sacar sus filiales de móviles a bolsa este año y afrontan, como France Telecom, las deudas de la compra de licencias UMTS, a las que se suma el coste de la construcción de redes.
Además, como el operador francés, aguardan con inquietud el dictamen de las agencias calificadoras de riesgo crediticio, que no descartan rebajar las calificaciones de operadores de telecomunicaciones en junio.
