Aseguradoras de bonos, al borde de una crisis propia
El tema fue cuidadosamente soslayado por el Grupo de los 7, este fin de semana en Tokio. Pero Josef Ackermann (Deustche Bank) cree que la baja de nota a las mayores firmas del segmento pueden generar un maremoto similar al hipotecario.
El polémico presidente del mayor banco privado europeo, por supuesto, cree que su entidad quedará al margen del eventual estallido. En particular porque, según el balance de 2007, sus utilidades netas sumaron € 6.500 millones. No es mucho, pero supera 7% la cifra de 2006.
Sea como fuere, “un número creciente de bancos en economías centrales de Occidente está expuesto a crecientes riesgos, originados en las firmas aseguradoras de bonos estructurados en paquetes”. La clave reside en que esas compañías, por lo común AAA o AA, sean degradadas por las agencias calificadoras. Ello podría desencadenar “otra ola de amortizaciones y depreciaciones entre los bancos y firmas de valores”.
Ackermann tiene motivos para inquietarse. Días atrás, Fitch Ratings confirmó que estaba revisando 712.300 emisiones de bonos, luego de pasar a “bajo observación negativa” los paquetes de MBIA, la mayor firma del negocio. A fines de 2007, los bancos poseían obligaciones de deuda estructuradas por alrededor de US$ 615.000 millones. Si esos paquete cedieran de AAA a AA se licuarían 25.000 millones peor, si lo hicieran a A, el monto llegaría a US$ 140.000 millones.
El polémico presidente del mayor banco privado europeo, por supuesto, cree que su entidad quedará al margen del eventual estallido. En particular porque, según el balance de 2007, sus utilidades netas sumaron € 6.500 millones. No es mucho, pero supera 7% la cifra de 2006.
Sea como fuere, “un número creciente de bancos en economías centrales de Occidente está expuesto a crecientes riesgos, originados en las firmas aseguradoras de bonos estructurados en paquetes”. La clave reside en que esas compañías, por lo común AAA o AA, sean degradadas por las agencias calificadoras. Ello podría desencadenar “otra ola de amortizaciones y depreciaciones entre los bancos y firmas de valores”.
Ackermann tiene motivos para inquietarse. Días atrás, Fitch Ratings confirmó que estaba revisando 712.300 emisiones de bonos, luego de pasar a “bajo observación negativa” los paquetes de MBIA, la mayor firma del negocio. A fines de 2007, los bancos poseían obligaciones de deuda estructuradas por alrededor de US$ 615.000 millones. Si esos paquete cedieran de AAA a AA se licuarían 25.000 millones peor, si lo hicieran a A, el monto llegaría a US$ 140.000 millones.
