Obligaciones de deuda colateralizadas: US$ 1,2 billones en activos tóxicos

Los inversores arriesgan perder hasta 90% de sus colocaciones en un segmento cuyo volumen orilla US$ 1,2 billones. Atadas al crédito privado, quiebras como la de Lehman Brothers actúan de detonantes con retardo, pese al rescate de bancos.

29 octubre, 2008

Los quebrantos entre bancos, aseguradoras y fondos de mercado monetario amenazan con una ola de liquidaciones o depreciaciones más grande que los US$ 660.000 millones acumulados, en pérdidas por malas hipotecas, hasta fin de septiembre. También forzarán a los prestamistas a congelar más reservas, pues esos US$ 1,2 billones se agregan a rescates de entidades financieras por unos tres billones. Así señala Barclay’s Capital (Londres, Nueva York).
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El colapso de Lehman Brothers, Washington Mutual y tres bancos islandeses, hizo que algunos prestamistas depreciasen 88% un grupo de &rdquo;ODC sint&eacute;ticas&rdquo;. Entretanto, ODC que re&uacute;ne t&iacute;tulos respaldados en activos siguen castigando a instituciones como Union des Banques Suisses o Citigroup. Algunos paquetes sint&eacute;ticos se cotizan en apenas 10% del valor nominal. </p>
<p>Eso lleva a nuevos ceses de pagos y, por supuesto, a la certeza de un horizonte recesivo &ndash;o depresivo- en algunas econom&iacute;as occidentales. Los US$ 125.000 millones (50% de la primera tanda del mega-rescate norteamericano por US$ 694.000 millones) tal vez no les dure mucho a los nueve beneficiarios. Se trata, por tama&ntilde;o, de Bank of America, JP Morgan Chase, Wells Fargo/Wachovia, Bank of New York, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Mellon y State Street. </p>
<p>No obstante, si los mercados entran en una fase menos vol&aacute;til, aunque no necesariamente una recuperaci&oacute;n sostenida, es factible que esa suma dure m&aacute;s. Pero, desde otro &aacute;ngulo, surgen presiones para un salvamento de aseguradoras. </p>

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